新纪元期货投资内参:国内股指大跌,原油领涨大宗商品

2022-01-13 18:30:07 来源:
  • 去年12月信贷、社融和货币增速全线反弹,反映信用扩张步伐加快,有助于一季度经济平稳开局。市场情绪来回反复,股指短线或再次探底,但春季行情的逻辑仍在,注意把握低吸机会。

  • 美国12月CPI再创新高,通胀压力进一步加剧,美联储官员相继发表激进言论,支持年内多次加息。受美元指数下跌的支撑,黄金逼近前期高点,警惕反弹随时结束。

  • 隔夜美豆升0.97%至1399,油强粕弱。USDA报告显示。南美大豆产量方面,巴西1.39亿吨(预期1.31,上月1.44),阿根廷4650万吨(预期4811,上月4950),全球库存9520万吨(预期9993,上月1.02亿,去年9988),报告中性偏多,逢低博弈油粕短多行情。

  • 钢材周度产量近三周震荡回升,提振铁矿、双焦短期需求和节前补库预期,炉料坚挺走高。成本支撑显著,钢材冬储开启,钢价也获驱动,震荡上行。但螺纹、焦炭自低位拉涨逾40%;铁矿石阶段回升近五成,焦煤大涨更是逼近60%,螺纹、铁矿分别遇阻4700和750关口略有回落,双焦也出现承压。弱现实对盘面常有扰动,谨慎持多的同时需警惕追涨风险。

  • 油价运行至高位密集成交区,若要形成有效突破,仍需更多利好驱动配合,短线追高需谨慎。天然气价格坚挺,低硫燃料油表现相对强于高硫,不过市场核心驱动仍在成本端。沥青续涨动能不足,多单考虑减持观望。LPG现货市场氛围转淡,多单离场观望。成本驱动力缺乏持续性,塑料板块高位盘整。成本支撑博弈疲弱需求,聚酯板块尚未摆脱震荡走势。天胶难以站稳15000关口,短线或重回弱势震荡。

  • 沪铜早间偏强运行,涨幅超过2%,不过日内行情一路走软,收盘涨幅收窄至1.29%。鲍威尔听证会上发言态度偏鸽,美元指数出现拐点,一度跌落95关口之下,为有色金属上涨提供契机;国内外疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响,且内外盘铜市场库存均在低位,基本面仍然具备较强支撑,铜价短期可逢低做多。

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      股指:周四股指期货冲高回落,市场紧张情绪再起。央行公布的金融统计报告显示,去年12月新增人民币贷款1.13万亿,社会融资规模增量为2.37万亿,广义货币供应量M2同比增长9%,创去年4月以来新高,M1同比增长3.5%,连续两个月回升。从总量和结构来看,2021年末社会融资规模存量为314.13万亿元,同比增长10.3%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为191.54万亿元,同比增长11.6%。12月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61%,同比高0.7个百分点。其中,信托贷款、委托贷款、未贴现票据占比下降,政府债券融资和企业股票融资占比上升。从基本面来看,去年四季度以来,随着经济面临新的下行压力,稳增长政策不断加码。央行在全面降准的基础上,先后下调支农、支小再贷款利率和1年期LPR,从量和价两个方面,引导金融机构加大对实体经济的支持,推动社会综合融资成本下降。信贷和货币增速全线回暖,反映信用扩张步伐加快,企业对未来生产和经营的预期改善,有助于一季度经济平稳开局。短期来看,市场情绪来回反复,股指短线或再次探底,但春季行情的逻辑仍在,注意把握低吸机会。

      贵金属:国外方面,美国12月CPI同比上涨7%,续创1982年6月以来新高。美联储公布的经济褐皮书表示,美国经济去年最后几周增长温和,但部分地区的企业对未来几个月增长的预期有所降温。在所有行业、所有员工和所有地区的薪酬增长均远高于历史平均水平。美联储理事布雷纳德在其提前公布的提名资格听证会讲稿中表示,减缓过高的通胀是美联储最重要的任务,重点是降低通货膨胀,同时维持经济复苏。2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德表示,2022年有可能有四次加息,缩表应该与加息同步发生,当前通货膨胀的驱动因素是新冠疫情期间的美联储和政府援助。同为今年票委的梅斯特重申支持3月加息,并表示美联储需要撤出疫情期的刺激政策以遏制通胀,应该在不破坏金融市场的情况下尽快削减资产负债表,旧金山联储主席戴利也预计最早在三月份会加息。今晚将公布美国12月PPI月率,当周初请失业金人数,2023年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话,需保持密切关注。短期来看,美国12月CPI再创新高,通胀压力进一步加剧,美联储官员相继发表激进言论,支持年内多次加息。受美元指数下跌的支撑,黄金逼近前期高点,警惕反弹随时结束。

      农产品

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      " 油粕:隔夜美豆升0.97%至1399,油强粕弱。USDA报告显示。南美大豆产量方面,巴西1.39亿吨(预期1.31,上月1.44),阿根廷4650万吨(预期4811,上月4950),全球库存9520万吨(预期9993,上月1.02亿,去年9988),报告中性偏多,逢低博弈油粕短多行情。豆粕菜粕:气象预报显示,1月13日至1月21日期间,巴西大豆主产区维持降雨预期 1月21日至1月29日期间,巴西全境均有降雨 阿根廷维持降雨预期 今日凌晨美国农业部发布1月份供需报告,报告整体下调了南美大豆产量约950万吨,其中巴西下调500万吨,阿根廷下调300万吨,巴拉圭下调150万吨 下调总量接近此前市场预估下调幅度 截至1月12日,豆粕基差413点 菜粕基差-6点 利多USDA报告未能打破豆粕菜粕区间震荡,关注方向选择。三大油脂:据MPOB报告,预计2022年棕榈油产量为1900万吨,棕榈油出口量为1700万吨,棕榈油期末库存量为195万吨,棕榈油平均价格3800林吉特/吨 据外电消息,马来西亚生物柴油协会称,由于欧盟规定的影响,马来西亚棕榈制生物柴油出口量今年预计将下滑至五年最低水平,从一年前的30万吨下滑至25万吨 12月中旬以来内外盘棕榈油均走出了一波反弹行情,MPOB报告显示12月马棕产量及库存均处于过去五年偏低水平;另一方面,劳动力短缺 季节性减产期 拉尼娜天气带来的偏多降雨等多重因素影响下市场对一季度马棕供需维持紧张的预期增强 除此以外,因美原油库存连续下降,叠加美元走软和对奥密克戎变种的担忧缓解,近期美原油期货强势上行,期价重新站回80美元上方,在情绪面对国内油脂市场形成提振 截至1月12日,棕榈油基差1156点 菜油基差597点 豆油基差832点。YP价差136。棕榈油关注高基差,牛市波动为主要交易方向;豆油高位震荡整理小幅收阳,交投宜短;菜油冲高回落承压1.2万,不宜过度追涨。

      

      工业品

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      黑色板块:钢材周度产量近三周震荡回升,提振铁矿、双焦短期需求和节前补库预期,炉料坚挺走高。成本支撑显著,钢材冬储开启,钢价也获驱动,震荡上行。但螺纹、焦炭自低位拉涨逾40%;铁矿石阶段回升近五成,焦煤大涨更是逼近60%,螺纹、铁矿分别遇阻4700和750关口略有回落,双焦也出现承压。弱现实对盘面常有扰动,谨慎持多的同时需警惕追涨风险。分品种来看:螺纹钢:铁水和钢材的周度产量有所回升,近期钢厂冬储开启,现货价格窄幅震荡维持在4700-4800区间,期现基差收窄。钢材春季需求预期较好,炉料成本支撑较强,螺纹在突破前高后上探4700点大关,遇阻回落但仍持稳5日均线,操作上建议多单暂谨慎持有,跌落4600和5日线分步离场,后续需关注春节因素的扰动,追涨需谨慎。铁矿石:铁水产量回升,钢厂铁矿石日耗有所增加,而高品位铁矿石库存相对偏低,春节前钢厂对炉料传统的补库预期利好矿价。澳洲疫情新增确诊单日超10万,巴西遭遇暴雨等因素,也给予铁矿上涨题材。05合约震荡上行考验750一线,冲高回落暂未形成向上突破。考虑到铁矿石港口库存高企,目前铁矿价格报于848,高于高炉开工率同水平时期铁矿石现货价格,盘面低位反弹也近50%,多单谨慎持有,但短期警惕过分追涨风险。双焦:在安全生产检查叠加环保限产的政策下,国内煤企开工低迷,焦煤供给逐渐收紧,价格坚挺。焦企短期连续三轮提涨200元/吨,驱动盘面坚挺走高。双焦盘面已刷新阶段高点,且升水现货价格,双焦库存近一个月逐渐回升,钢厂复产节奏仍有扰动。周四盘面大幅冲高回落,操作上建议,焦炭趋势多单适当止盈,不宜追涨;焦煤持稳20日均价牛市多头配置为主,同样不建议追涨。

      能源化工:周四国内能化板块走势分化,SC原油、乙二醇、甲醇及低硫燃料油反弹逾1%,LPG下跌3.5%,尿素及苯乙烯跌幅逾1%,具体来看:原油方面,美国原油库存降幅超出预期,以及IEA和EIA暗示市场供应可能比先前预期更紧张,内外盘原油震荡反弹。不过目前油价运行至高位密集成交区,若要形成有效突破,仍需更多利好驱动配合,短线追高需谨慎。燃料油方面,天然气价格坚挺,替代发电需求支撑低硫燃料油,其表现相对强于高硫,不过市场核心驱动仍在成本端。沥青方面,炼厂开工维持低迷,供应压力不大,但刚需持续减少,冬储进度缓慢;市场核心驱动重回成本端,高位或有震荡反复,多单考虑减持观望。LPG方面,下游补库暂时告一段落,现货市场氛围转淡,盘面重回弱势整理,多单离场观望。成本驱动力缺乏持续性,塑料板块高位盘整。PVC方面,社会库存位于偏低水平,对盘面带来一定支撑。但整体市场供需矛盾不突出,期价尚难摆脱低位震荡区间。聚烯烃方面,部分装置检修,供应端有小幅减量;但终端刚需为主,市场对年前需求看淡,基本面支撑有限,整体反弹空间受限。苯乙烯方面,基本面提振有限,成本驱动占据主导,整体陷入震荡走势。尿素方面,部分区域终端经销商基于春节前物流受阻等担忧,拿货量有所增加,对盘面带来一定支撑,若不破2500支撑,多单仍可持有。甲醇方面,煤制及焦炉气装置开工率回升,后期气头装置亦面临恢复,供应压力增加,而需求改善有限,市场核心驱动仍在成本端,短线尚难摆脱区间震荡走势。聚酯板块尚未摆脱震荡走势。PTA方面,成本端有支撑,但供需双降,上行亦缺乏动力,短线陷入5200附近震荡走势,多单减持观望。乙二醇方面,疲弱基本面改善有限,成本驱动亦显不足,难改震荡走势。天胶方面,国内主产区陆续进入停割期,但泰国正处旺产季,暂无明显的天气炒作;而受""冬奥会”、“环保督查”等因素影响,轮胎开工维持低迷;供需基本面缺乏利好驱动,天胶难以站稳15000关口,短线或重回弱势震荡。

      有色金属:沪铜早间偏强运行,涨幅超过2%,不过日内行情一路走软,收盘涨幅收窄至1.29%。宏观面,鲍威尔听证会上发言态度偏鸽,安抚了此前紧张的市场情绪,美元指数出现回落,美元指数一度跌破95关口,风险资产多数走高,有色金属一度备受提振。不过部分金属大涨过后升势明显放缓,且日内A股氛围转向悲观,金属走势也受到拖累。库存方面,LME铜库存于12月上旬出现累积,不过近期持续呈现小幅去化格局,库存水平落至8.38万附近,为近一个月低位。上期所铜周度库存则徘徊在12年低位附近,目前不及三万吨。综合来看,鲍威尔听证会上发言态度偏鸽,美元指数出现拐点,一度跌落95关口之下,为有色金属上涨提供契机;国内外疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响,且内外盘铜市场库存均在低位,基本面仍然具备较强支撑,铜价短期可逢低做多。

      去年12月信贷、社融和货币增速全线反弹,反映信用扩张步伐加快,有助于一季度经济平稳开局。市场情绪来回反复,股指短线或再次探底,但春季行情的逻辑仍在,注意把握低吸机会。利多USDA报告未能打破豆粕菜粕区间震荡,关注方向选择;棕榈油关注高基差,牛市波动为主要交易方向;豆油高位震荡整理小幅收阳,交投宜短;菜油冲高回落承压1.2万,不宜过度追涨。螺纹有望突破4600大关,多单继续持有;铁矿石参考700点短多,有望上探750一线;双焦已有多单继续持有,但追涨需谨慎。玻璃遇阻2000关口,多单阶段适当止盈。纯碱大幅冲高回落,低位反弹暂时遇阻,多单依托5日和60日线持有。油价运行至高位密集成交区,若要形成有效突破,仍需更多利好驱动配合,短线追高需谨慎。突破长期震荡区间,铜价短期可逢低做多。

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