三季度经济数据整体好于市场预期，受益于政府补贴的家电以旧换新活动，9月消费数据有所改善。同时，房地产也有边际改善的迹象。一、二线城市二手房市场成交大幅转暖。固定资产投资保持稳定，经济数据短期预期将有所改善。短期来看，当前基本面正逐渐改善，同时市场情绪较为乐观，交投活跃，预期仍有上涨空间。中长期牛市仍需宏观经济持续回暖以及企业业绩改善等因素共振。股指期货单边策略，建议投资者继续2成仓位做多IH合约。套利方面，建议投资者将多IH、空IM组合平仓。期权方面，短期市场预期震荡上涨，但目前期权波动率较高，建议投资者暂时维持空仓。

　　1.1 经济数据&宏观政策

　　2024年第三季度，中国的经济增速有所放缓，GDP同比增长4.6%，低于二季度的4.7%，但略好于市场预期；环比增速有所提升，达到0.9%，高于二季度的0.5%。固定资产投资在1-9月保持了同比增长3.4%的水平，与1-8月持平，房地产领域依旧是大的拖累项。不过商品房销售面积的跌幅缩小至-11%，而竣工面积跌幅则进一步缩窄至31.4%，显示出房地产市场的下行压力虽然依然存在，但边际有所缓和。与此同时，受家用电器“以旧换新”政策的推动，9月的社会消费品零售总额同比增长3.2%，好于市场预期，增速较上月改善1.1个百分点。这表明消费市场正在逐步回暖，对整体经济起到了一定支撑作用。

　　1.2 市场行情数据

　　上周两市连续回调后，于周五再度放量上涨。上证50指数涨幅较小，创业板大涨超4%。计算机、电子以及国防军工等板块涨幅靠前，食品饮料板块逆势走低。两市日均成交额超1.6万亿元，仍处在极高水平。市场热度保持在高位。

　　二、股指期货数据分析

　　2.1 股指期货涨跌幅

　　上周，股指期货多数收涨。周五期货升贴水幅度有所上升，市场看多情绪升温。前期建议投资者可做多IH、做空IM。该策略建议投资者可考虑平仓。

　　2.2 股指期货基差

　　2.3股指期货基差年化升贴水率

　　三、期权数据分析

　　3.1 期权成交及持仓概况

　　期权方面，期权成交量维持在高位。成交额PCR处在低位。期权持仓PCR处在较高水平，期权投资者情绪较为乐观，期权卖方当前不看跌。

　　3.2期权波动率分析

　　上周市场震荡攀升。期权加权平均隐含波动率较9月30日历史极值有所下降，但仍处在高位。标的期权加权平均隐含波动率普遍在30%上方。目前期权隐含波动率整体处在极高水平，市场当前做多情绪高涨。

　　三季度经济数据整体好于市场预期，受益于政府补贴的家电以旧换新活动，9月消费数据有所改善。同时，房地产也有边际改善的迹象。一、二线城市二手房市场成交大幅转暖。固定资产投资保持稳定，经济数据短期预期将有所改善。短期来看，当前基本面正逐渐改善，同时市场情绪较为乐观，交投活跃，预期仍有上涨空间。中长期牛市仍需宏观经济持续回暖以及企业业绩改善等因素共振。股指期货单边策略，建议投资者继续2成仓位做多IH合约。套利方面，建议投资者将多IH、空IM组合平仓。期权方面，短期市场预期震荡上涨，但目前期权波动率较高，建议投资者暂时维持空仓。

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