在《公募新规下的股指期货应用》系列的前两篇报告中，我们以跟踪各宽基指数的主动权益类基金为研究对象，检验了股指期货在宽基指数增强场景下的超额收益提升效果。本报告为该系列的第三篇，在宽基指数增强框架的基础上，将研究视角延伸至创业板指（399006）、科创50（1B0688）两大成长赛道指（DJI）数。相较于传统宽基指数，创业板指（399006）、科创50（1B0688）在成分股结构与行业分布上具备更高的集中度与差异化特征，使得传统指数增强策略在控制风格漂移、保持指数特征一致性上面临更大挑战，需要构建更具针对性的复合增强模式。基于此，报告探索股指期货+个股精选的复合增强模式，旨在实现超额收益的同时保留指数风格，进一步完善股指期货赋能机构投资者的策略体系。此外，个人投资者同样可以借鉴此类策略思路：若看好某一指数的中长期走势，可通过精选个股搭配股指期货构建组合，实现指数增强。

核心观点

1)中证500（399905）股指期货+个股组合对成长类指数展现出较为显著的增强作用，年化超额在12%以上。

2)该复合模式不仅适用于公募等机构投资者，也可为个人投资者构建指数增强组合提供参考。

● 华泰期货已经发布的量化专题报告20260329：《公募新规下的股指期货应用(三)成长篇》。