随着近期A股各大指数样本股年度调整名单正式生效，四川上市公司在核心指数中的“进退”图谱也清晰浮现。
金融投资报记者注意到，新希望（000876）（000876）同时被调出沪深300（399300）和深证100（399330）两大标杆指数，成为此次“出局”中最受关注的面孔，川发龙蟒（002312）（002312）则告别中证A500指数。
与此同时，川恒股份（002895）（002895）跻身深证成指（399001），北交所的长虹能源（850101）（920239）也被调入北证指数。一进一出之间，既折射出指数样本股调整的常态化机制，也暗含了四川省不同行业上市公司市值、流动性及成长性的结构性分化。
两只川股告别标杆指数
指数调整的“剪刀”落下，总有一些曾经熟悉的面孔不得不离场。
新希望（000876）的“双出局”是最具冲击力的案例。作为省内曾经的生猪养殖（884275）龙头企业，新希望（000876）的市值在2020年高点时超过1800亿元，是沪深300（399300）和深证100（399330）的“常客”。
然而，随着猪周期（883436）持续下行，公司市值一路蒸发，如今已不足300亿元，较巅峰期大幅缩水。这一跌幅直接导致其在沪深300（399300）的市值排名跌出前300位，在深证100（399330）中同样无法跻身前100位。
需要注意的是，新希望（000876）业绩端的连续亏损。2025年，公司归母净利润亏损17.84亿元，2026年一季度单季亏损达8.98亿元。
两大指数在选样时均对“连续亏损”设置了严格的负面清单，沪深300（399300）要求新进样本股最近两年财报不得连续亏损，深证100（399330）同样对经营稳定性有隐性审查，新希望（000876）显然无法满足这一硬性条件。
再加上资金关注度锐减，日均成交额大幅下降，流动性排名也被动下降。上述三重压力叠加，新希望（000876）同时被沪深300（399300）和深证100（399330）“请出”，其实只是时间问题。
再看川发龙蟒（002312）。它被调出中证A500指数，同样离不开市值与成长性两条主线。
中证A500指数是从A股各行业中选取500只市值较大、流动性较好的股票，可以理解为沪深300（399300）的“中盘补充”。川发龙蟒（002312）作为磷化工（885863）企业，在2024年尚能凭借磷酸铁锂概念获得资金追捧，市值一度突破400亿元。但进入2025年后，行业竞争加剧，产品价格下行，公司业绩明显滑坡。
其中，2025年归母净利润同比下滑22%至4.14亿元，2026年一季度净利润更是同比下降12%。成长性失守，叠加磷化工（885863）板块整体估值回调，公司市值跌落至不足200亿元，已难以守住中证A500的入围门槛。此外，中证A500选取样本股时同样关注流动性。
川发龙蟒（002312）近半年日均成交额降至1.5亿元，在同类公司中排名显著后移。在“缓冲区”机制下，排名靠后的老样本股被优先替换，因此，川发龙蟒（002312）的退出并不意外。
样本股“新面孔”的底色
有出就有进。在几家川股被调出的同时，川恒股份（002895）和长虹能源（850101）分别拿到了深证成指（399001）和北证指数的“入场券”。
这两家公司虽然分处不同赛道、不同板块，但都用自己的硬实力满足了指数选样的核心标准。
先看川恒股份（002895）。这家磷化工（885863）企业此番调入深证成指（399001）样本股，直接原因是市值和流动性在过去一年实现了快速跃升。
2026年以来，公司股价虽然冲高回落，但其股价在高点时总市值一度接近280亿元，近日股价在低位震荡，市值亦接近200亿元。同时，公司近半年日均成交额稳定在2.5亿元以上，远超深证成指（399001）流动性末位淘汰线的要求。
在业内人士看来，川恒股份（002895）入选深证成指（399001）成份股，与其成长性也有一定关系。2025年，公司归母净利润达到12.6亿元，同比增长31.75%。2026年一季度营收延续增长态势，净利润出现一定幅度的波动，但预期持续向好。
有分析指出，在磷化工（885863）景气周期（883436）和新能源（850101）材料需求放量的双重驱动下，川恒股份（002895）的“矿化一体”产能优势充分释放。而深证成指（399001）作为深市旗舰指数，本身就偏爱那些市值中等但成长性强、行业代表性突出的公司，川恒股份（002895）在磷酸铁锂上游材料端的布局，恰好契合深市支持先进制造（883433）与绿色产业的定位。
再看长虹能源（850101）。作为北交所的“专精特新（885929）”企业，它此次调入北证指数，业绩支撑是一方面，更重要的是市值与日均成交额双双达标。
可以看到，长虹能源（850101）业绩在2024年实现扭亏后便持续回升，展现出了良好的成长性。此外，公司市值稳定在45亿元之上，进入北交所排名前30位，日均成交额超过3000万元，流动性和规模双双达标。
此外，长虹能源（850101）有国家级“小巨人”称号，在超高性能碱锰电池、高功率锂微型电池领域掌握核心技术，产品供货给TTI、飞利浦（PHG）等国际客户。这类符合北交所服务“创新型中小企业”定位的公司，在指数编制中本来就享有一定倾斜。
对于四川上市公司而言，指数样本股的调整是一场永不停歇的“资质年检”。不进则退，适者生存。新希望（000876）与川发龙蟒（002312）被调出，川恒股份（002895）与长虹能源（850101）被调入，一退一进之间，正是指数优胜劣汰机制最真实的写照。
不问出身、不讲情面，市值、盈利、流动性等三条红线，任何一条失守，便可能被更优秀的新样本股取代。
