AI算力需求增长与刚性扩产引发的结构性供需错配，正驱动此轮半导体（881121）产业超级周期（883436）上行。6月18日，包括上证科创板芯片指数（简称：科创芯片，代码：000685）在内的多只芯片相关指数创下发布以来新高。若从2024年“924”行情启动算起，科创芯片指数正是本轮行情的急先锋，期间涨幅已超400%，领跑众芯片主题指数。
2024年9月24日以来芯片主题指数涨跌幅一览
统计区间：2024年9月24日—2026年6月18日。指数历史表现并不预示其未来表现，也不代表相关基金业绩表现。
为何科创芯片指数能一骑绝尘？这背后有何驱动力？
AI需求爆发
驱动芯片产业链高景气
在业界看来，本轮半导体（881121）行情与以往消费电子（881124）驱动的短周期（883436）不同，核心由AI产业变革重塑供需格局。大模型、AI智能体（886099）持续迭代带动全球算力资本开支大幅上调，GPU与存储需求呈指数级扩张。但供给端却存在刚性约束，海外大厂优先将先进产能倾斜高毛利HBM，挤压通用存储产能；叠加晶圆建厂、设备采购通常需要18—24个月超长周期（883436），短期新增产能无法匹配激增需求。
摩根大通（JPM）近日发布研报，上调对大型科技公司建设人工智能（885728）基础设施所需的花费预估。该行预计，到2030年人工智能（885728）超大规模数据中心运营商将投入约5.5万亿美元，较此前预测增加4000亿美元。还有机构表示，存储市场需求持续超过供给，短期内看不到缓解迹象，供应受限的局面可能持续两到三年，甚至更长时间。
另一方面，半导体（881121）是科技自立自强的核心抓手。“十五五”规划纲要明确提出，做精做细成熟制程，提高先进制程制造能力，加快发展关键装备、材料和零部件，发展高性能处理器和高密度存储器。
国信证券（002736）表示，在海外高端芯片受限背景下，国内信创（886013）与大模型迭代共振，推动国产AI芯片厂商加速适配并放量，全栈生态迎来增量机遇。
“虽全但锐”
科创芯片指数一马当先
作为硬科技企业的“主阵地”，科创板汇聚了国内战略新兴产业的中坚力量，芯片更是其中的“核心资产”。科创芯片指数聚焦科创板选股、覆盖芯片全产业链，从科创板上市公司中选取50只业务涉及半导体材料（884091）和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。并且每个季度定期调整焕新，有望进一步增强指数对芯片产业的表征力。指数成分股涨跌幅为20%，相较主板芯片指数具备更强的弹性。
从行业分布看，科创芯片指数覆盖整个芯片半导体（881121）产业链，整合了芯片从“画图”到“出厂”的所有关键环节。数据统计，截至6月18日，按申万三级行业划分，数字芯片设计（884287）、半导体设备（884229）和集成电路制造（884227），位居科创芯片指数前三大行业，权重占比分别为47.4%、18.7%和15.4%。从市值和个股分布看，龙头集中度较高：有16只市值小于500亿元，34只市值超500亿元，其中20只市值超1000亿元；前十大成分股权重合计占比超60%，头部效应与成长弹性兼具。在此轮半导体（881121）行情中，科创芯片指数也凭借其“更全、更新”等特质一马当先，成为阶段领涨主线。
不纠结细分选择
借基一键配齐
对于投资者来说，芯片细分选择难度大，不如选择覆盖芯片全产业链的指数一键布局。科创芯片ETF嘉实（588200）紧密跟踪科创芯片指数，也是业内首批跟踪科创芯片指数的ETF产品。自2022年9月30日成立以来，科创芯片ETF嘉实（588200）已逐步成为跟踪科创芯片指数ETF产品中规模最大者，流动性持续占优。据2025年年报统计，科创芯片ETF嘉实（588200）持有人已超29.7万户。
展望后市，科创芯片ETF嘉实（588200）基金经理田光远认为，科创芯片板块中长期逻辑依然具备较高景气支撑。一方面，全球半导体（881121）产业正在经历新一轮技术迭代，AI、先进封装（886009）、高性能计算等方向持续打开行业空间；另一方面，国产化仍是未来较长时间的重要产业趋势。在他看来，科创芯片机遇不仅在于短期景气修复，更在于其代表了中国科技制造升级过程中，具备成长性和战略意义的一批核心资产。在产业周期（883436）、技术升级与国产化趋势共振的背景下，其长期配置价值仍值得持续关注。
不过考虑到当前市场情绪显著升温，后续板块波动可能有所加大。但从产业基本面看，多数机构认为目前科技行情还难言逆转，宜保持在场、动态评估。
鉴于科技赛道高弹性和高波动并存，且存在专业门槛和技术壁垒，普通投资者较难把握细分赛道轮动机遇。若想高效布局半导体（881121）产业机遇、不想纠结细分选择，或可逢低关注覆盖芯片全产业链50只龙头的科创芯片ETF嘉实（588200），场外投资者也可关注其联接基金嘉实上证科创板芯片ETF（516640）发起联接（A类017469，C类017470）。对于科技投资来说，瞄准长期产业趋势，长投、定投、逆向投或为更实用策略。
注：根据交易所数据，截至2026年6月18日，科创芯片ETF嘉实规模为498亿元，为跟踪上证科创板芯片指数的11只ETF中规模最大者。上证科创板芯片指数启用于20220613，2021-2025年度涨幅为6.87%、-33.69%、7.26%、34.52%、61.33%，指数历史走势不代表未来。科创芯片ETF嘉实不收取申购赎回费/销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A不收取销售服务费，申购费率（前收费）：金额＜50万元费率为1.00%，50万元≤金额＜100万元费率为0.60%，金额≥100万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.10%，持有时间≥30天费率为0。嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C销售服务费率为0.25%/年，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
