上周，易盛农期指数走势偏弱。权重品种中，白糖、棉花上周五价格下跌幅度较大，拖累指数短期表现。易盛农期综指上周五收盘报1217.64点，周内跌2%。
图为易盛农期综指日线走势
棉花方面，7月14日国内棉花抛储政策落地，但由于此前盘面已计价相关消息，且纱厂存在补库需求，政策落地后盘面反应有限。不过，抛储后货源紧张问题改善、美棉价格大幅下挫，上周五盘面快速回落。本周，关注实际成交情况。预期下游企业竞价相对乐观，会给予盘面一定支撑。
白糖方面，内外价格再度下跌，延续此前偏空的逻辑。原糖方面，如果不出现极端天气，那么预计巴西制糖比在46%，中南部产区糖产量超过3900万吨，整体产量处于历史极高水平。厄尔尼诺预计发生在2027/2028年度巴西甘蔗需水期，2026/2027年度巴西甘蔗产量预估乐观。总体来看，2026年国际糖市供给宽松格局不改。郑糖方面，“美莎克”对广西糖产量影响预计有限，且2027/2028年度仍有延续高产的预期。
菜粕方面，我国陆续采购美豆，支撑CBOT大豆（885810）盘面走强，国内豆粕价格经过一轮反弹后短期高位运行，但菜粕价格仍在底部波动，走势明显弱于豆粕。虽然目前国内菜粕库存整体处于中性偏低水平，但三季度进口菜粕预期到港量庞大，届时菜粕大概率再度累库。四季度国内菜粕供给依然充足，除加拿大外，澳大利亚、迪拜、俄罗斯等菜粕也会到港，叠加水产处于淡季，四季度菜粕库存将进一步累积。中短期，菜粕价格弱势运行，关注进口货源到港等情况。
菜油方面，盘面震荡回升，走势强于豆油和棕榈油。近期国内压榨平稳，三季度进口相对充足，但储备轮入等需求使得提货旺盛，当前菜油库存并无压力，处于中性偏低水平。国际市场存在印尼B50消费（883434）增加、厄尔尼诺导致减产等利多题材，预计棕榈油中远期价格将走强。此外，国际菜籽新作供需格局预计较上年有所改善。在此背景下，菜油盘面易涨难跌。
花生方面，7月至今花生盘面冲高回落，上周延续下行态势。现货价格走弱、油厂收购价下调，导致上周花生期价下行。近期东北降雨较多，部分库存出现质量问题，降价出售。河南需求较弱，油厂压榨积极性不高。新作方面，种植面积预计小幅下滑，其中河南面积可能减10%，但新作减产的交易通常出现在季度中后期。目前，湖北、河南春花生长势良好，春花生将于8月上旬陆续上市。不过，陈货库存水平偏高，库存消耗速度较慢，新花生上市前陈货仍有出货压力。整体分析，花生市场呈现“近弱远强”格局。
综上所述，权重品种中，预计棉花价格高位区间运行，白糖价格在供给宽松环境下仍有一定下行空间，菜粕及花生价格继续弱势震荡，只有菜油价格阶段性偏强波动，后续易盛农期综指偏弱运行。(郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865)
